Пузырьковый чай проверит возможности китайских потребителей

Сотрудники готовят чайные напитки для покупателей в магазине китайской сети пузырькового чая Nayuki в Пекине, Китай, 24 июня 2021 года. REUTERS/Tingshu Wang

ГОНКОНГ, 8 августа (Рейтер Breakingviews) – Чай Bubble может стать новым лидером среди китайских потребителей. Как сообщает Bloomberg, по меньшей мере полдюжины производителей напитков боба, в том числе крупнейшая по количеству магазинов сеть Китая Mixue Bingcheng, планируют провести первичное публичное размещение акций в Гонконге или США. По данным исследовательской компании Momentum Works, рентабельность на рынке, объем продаж которого в 2021 году составил 20 миллиардов долларов, низкая. Но этот сектор может процветать – даже если Пекин воздержится от столь необходимых стимулов.

Сейчас неподходящее время для того, чтобы предлагать глобальным инвесторам дешевый сладкий напиток, популярный среди китайского поколения Z. Покупатели во второй по величине экономике мира затягивают пояса, поскольку доверие ослабевает, а безработица среди молодежи достигает рекордного уровня в 21%. Совокупная прибыль некогда популярных потребительских компаний, таких как Yum China (9987.HK), которая управляет магазинами KFC и Pizza Hut на материке, а также оператора ресторанов с тушеным мясом Haidilao International (6862.HK) стоимостью 16 миллиардов долларов, составляет всего 4% и 1,3% соответственно с момента в начале года, что намного ниже 17% индекса S&P 500 (.SPX). Акции зарегистрированной в Гонконге компании Nayuki (2150.HK), единственной в стране публично торгуемой сети пузырькового чая, упали на 70% с момента ее дебюта в 2021 году.

Тем не менее, есть многообещающие признаки для желающих выйти на публичный рынок. По данным аналитиков, опрошенных Refinitiv, Nayuki, известная своими сырными пенопластовыми начинками, в настоящее время стоит примерно $1 млрд, что примерно в 16 раз превышает ее прогнозируемую прибыль на следующие 12 месяцев. Это выше, чем у гиганта электронной коммерции Alibaba (9988.HK), в 11 раз и на одном уровне с Tencent (0700.HK). И хотя годовая операционная прибыль компании в 2023 году оценивается в 6%, рост выручки может достичь 63%.

Одна из причин заключается в том, что китайские потребители, возможно, сокращают расходы на дорогостоящие дискреционные товары, такие как предметы роскоши и автомобили, но они по-прежнему готовы тратить деньги в других областях. Июльские данные исследовательской компании China Beige Book показывают сильный рост продаж сетей ресторанов и туристических услуг; Starbucks (SBUX.O) сообщила о впечатляющем 46%-м росте сопоставимых доходов Китая в годовом исчислении за квартал, закончившийся 2 июля. Поскольку потребление смещается в сторону более дешевых продуктов, это сулит хорошие новости для продавцов напитка из тапиоки в шариках: один из напитков Mixue продается в среднем за 8 юаней, что примерно четверть цены чашки кофе.

Поскольку Пекин вряд ли примет значимые меры стимулирования, такие как денежные раздачи домохозяйствам, производители пузырькового чая все еще могут предложить инвесторам мощный напиток.

(Автор — обозреватель Reuters Breakingviews. Высказанные мнения являются его собственными. Добавьте ссылку в четвертый абзац.)

Следуйте @t__shum в Твиттере

КОНТЕКСТ НОВОСТИ

По крайней мере шесть компаний по производству пузырькового чая планируют провести публичную акцию либо в Гонконге, либо в США, сообщило 24 июля агентство Bloomberg со ссылкой на людей, знакомых с этим вопросом.

В 2022 году крупнейшая в Китае сеть пузырькового чая по количеству магазинов Mixue Bingcheng подала заявку на первичное публичное размещение акций на сумму 918 миллионов долларов в Шэньчжэне. Сделка приостановлена, сообщили источники Bloomberg, и компания еще не определила окончательное место листинга.

Наши стандарты: принципы доверия Thomson Reuters.